40cr冷拔管市場價格反彈高度和空間都有限
10月初以來，隨著一系列基建項目的推出，國內(nèi)鋼材價格也從底部反彈，40cr冷拔管期貨主力合約1301最高反彈幅度達(dá)15%，一時間鋼市轉(zhuǎn)牛的各種說法甚囂塵上。本人則以為，此次40cr冷拔管價格上漲是一輪反彈行情，反彈高度和空間都有限。
10月我國房地產(chǎn)投資及新開工數(shù)據(jù)又出現(xiàn)環(huán)比下滑，考慮政府對房價調(diào)控的堅持，房地產(chǎn)投資增速可能繼續(xù)維持14%附近，由此看來房地產(chǎn)對鋼材市場價格的影響應(yīng)該是負(fù)面的。但10月固定資產(chǎn)投資環(huán)比出現(xiàn)上升，由8月份的19%上升為10月份的23%。隨著終端出現(xiàn)改善，40cr冷拔管現(xiàn)貨價格也出現(xiàn)上漲，上海40cr冷拔管價格由最低價3350元最高上升470元至3820元，漲幅達(dá)14%。
幾重利多支撐礦石價格堅挺。短期內(nèi)礦石價格維持強(qiáng)勢有以下幾個原因，一是前期鋼廠對礦石的清庫完畢，正常情況下鋼廠的礦石庫存在1.5個月左右，目前很多鋼廠只有不到一個月的庫存量。隨著鋼價的上漲，鋼廠開始備庫；二是臨近十八大國內(nèi)的部分小礦山關(guān)閉，據(jù)統(tǒng)計約有4成礦山關(guān)閉；三是臨近冬季不便于運(yùn)輸，鋼廠要增加礦石庫存。
自3初月至10月初，40cr冷拔管價格整整下跌了半年之久，整個鋼鐵行業(yè)損失慘重。隨著政策及基本面的改善，不管是鋼廠還是貿(mào)易商都思漲心切。當(dāng)鋼價出現(xiàn)上漲時，下游消費(fèi)者擔(dān)心價格上漲就開始備庫；鋼材貿(mào)易商在經(jīng)歷了整整半年的清庫以后，也開始備庫。為了維持正常的生產(chǎn)，鋼廠必須對礦石進(jìn)行備庫，由此推動了礦石價格上漲；礦石價格上漲進(jìn)一步對40cr冷拔管價格形成支撐，由此帶動下一波的價格上漲。但是游戲不會一直持續(xù)，當(dāng)越來越多的供應(yīng)沖擊現(xiàn)貨市場，而終端消費(fèi)跟不上供應(yīng)時，鼓聲必將戛然而止，鋼材又將成為燙手山芋。
我國粗鋼產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，隨著40cr冷拔管價格的持續(xù)反彈，鋼廠的盈虧狀況在改善，原本停產(chǎn)和減產(chǎn)的企業(yè)將很快重新開工，而一些新建的未投產(chǎn)的產(chǎn)能也很可能首次投入使用，這將會快速增加市場的供應(yīng)。隨著11月的臨近，我國中西部和東北部的項目將由于天氣原因而無法施工，也就是說隨著供應(yīng)的增加而需求卻會出現(xiàn)季節(jié)性下滑。供應(yīng)過剩的格局必將發(fā)生。
從中長期來看，目前我國的經(jīng)濟(jì)增速主要由投資拉動，而我國大部分投資集中在房地產(chǎn)市場，因此我國經(jīng)濟(jì)增速和鋼材消費(fèi)增速密切相關(guān)。根據(jù)以往數(shù)據(jù)測算，我國鋼材消費(fèi)增速約等于國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速乘以1.3左右。假設(shè)我國4季度的GDP增速為7.8%，則鋼材消費(fèi)增速為10.2%左右。2018年1-8月，我國粗鋼產(chǎn)量同比增速僅為近3%左右，假設(shè)4季度我國粗鋼產(chǎn)量同比增速達(dá)到11%，則日均粗鋼產(chǎn)量達(dá)193萬噸左右，折合年率7.08億萬噸，年產(chǎn)能利用率也僅達(dá)77%，屬于近8年來最低的產(chǎn)能利用率。由此可以看出我國鋼材供應(yīng)潛力遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于需求的上漲空間，冷拔管價格下跌的概率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于上漲概率。在一個供應(yīng)過剩的市場，價格的上漲時間和幅度都將有限，10月中旬以后，市場走低的可能性就大大增加。
產(chǎn)品名稱 產(chǎn)品價格 規(guī)格 長度單位 銷售單位
40cr冷拔管 電議 Ф121*14 12米 切割零售
40cr冷拔管 電議 Ф180*40 12米 切割零售
40cr冷拔管 電議 Ф159*20 6米 切割零售
40cr冷拔管 電議 Ф140*5 10米 切割零售
40cr冷拔管 電議 Ф321*15 12米 切割零售
40cr冷拔管 電議 Ф351*30 9米 切割零售
40cr冷拔管 電議 Ф89*14 8米 切割零售
40cr冷拔管 電議 Ф377*10 12米 切割零售
文章來源：www.lclengbaguan.com
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